M&A Glossar von M&A TOP Partner

Beschleuniger bzw. Institution, die durch intensives Coaching jungen Unternehmen zu einer schnellen Entwicklung verhilft.

Vgl. Coach

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensberatung/

Vgl. https://wirtschaftscoaches.at/visitenkarte/imboden-christian

Vgl. M&A

Vgl. Beteiligungsgesellschaft

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/downloads/AGB.pdf

Vgl. M&A

Vgl. horizontale Übernahme

Vgl. laterale (konglomerate) Übernahme

Vgl. vertikale Übernahme

Vgl. MBI

Vgl. MBO

Vgl. LBO

Vgl. Asset Deal

Vgl. Asset Sales Deal

Vgl. Share Deal

Vgl. https://www.unternehmenskauf.co.at

Verwendung der Mittel eines Unternehmens.

Vgl. Bilanz

Alleinstellungsmerkmal (auch USP (Unique Selling Proposition oder Unique Selling Point)) ist ein herausragendes Leistungsmerkmal, das sich deutlich vom Wettbewerb abhebt.

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/usp/

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/downloads/AGB.pdf

Warnsignal, das auf Probleme in (potentiellen) Beteiligungsunternehmen (vgl. Beteiligungsgesellschaft) hinweist.

Vgl. Beteiligungsgesellschaft

Vgl. Due Diligence

Vgl. Feasibility Study

Vgl. SWOT

Gesamtheit aller Güter eines Wirtschaftsunternehmens.

Vgl. Asset Deal

Vgl. Asset Sales Deal

Vgl. Asset Stripping

Erwerb der Aktiva des „alten“ Unternehmens bzw. der Erwerb einzelner Aktiven des „alten“ Unternehmens durch das „neue“ Unternehmen (NewCo). Es tritt also an die Stelle des alten Unternehmensträgers der neue Rechtsträger. Der diesbezügliche Veräußerungsgewinn unterliegt beispielsweise in Österreich einer zweifachen Besteuerung wie folgt:

• Einerseits wird der Gewinn zunächst auf Ebene der „alten“ Gesellschaft besteuert. Dabei kommt der Körperschaftsteuersatz von 25% zur Anwendung.
• Sobald der Gewinn an die Anteilsinhaber der „alten“ Gesellschaft ausgeschüttet wird, kommt es andererseits nochmals zu einer Besteuerung von 27,5% (Kapitalertragsteuer).
• Folglich ergibt sich durchgerechnet eine Gesamtsteuerbelastung von 45,625%.

Vgl. Asset

Vgl. Share Deal

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf/

Übernahmetransaktion, bei der ein großer Teil des Kaufpreises durch Aktivaverkäufe der übernommenen Gesellschaft realisiert wird. Der Verkauf nicht betriebsnotwendiger Aktiva führt zur Reduzierung des Schuldendienstes.

Vgl. Asset

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf/

Verkauf von Teilbereichen oder Vermögensgegenständen eines übernommenen Unternehmens.

Vgl. Asset

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensverkauf/

Aufwände sind der Personalaufwand (vgl. Personalaufwand), der Materialaufwand usw.

Vgl. GuV

Vgl. Materialintensität

Vgl. GuV

Vgl. Materialintensität

Beim Bewertungsverfahren nach dem AWH-Standard des MAA-Standards wird die gewinnorientierte Kennzahl Bilanzgewinn zur Berechnung des Unternehmenswerts herangezogen, da u.a. auch das Stehenlassen des Gewinns im Unternehmen zweifellos einen Wert an sich hat und somit berechtigterweise sowie zielführend Berücksichtigung findet. Die Gesellschafter haben Anspruch auf den Bilanzgewinn.

Vgl. MAA-Standard

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbewertung

Die Austria Wirtschaftsservice ist die Förder- und Finanzierungsbank Österreichs, deren Aufgabe in der Abwicklung der unternehmensbezogenen Wirtschaftsförderungen liegt. Zwei wichtige Instrumente bei der Nachfolgeregelung sind für den Unternehmenskäufer

• der aws Garantie und
• der aws ERP-Kredit (European Recovery Program = Europäisches Wiederaufbau-Programm)

zwecks Sicherung eines entsprechenden Bankkredits.

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensnachfolge

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf/

Fonds ohne speziellen Fokus, dessen Strategie die volle Breite des Beteiligungsgeschäfts abdeckt.

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbeteiligung

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Messlatte. Herausragende Punkte in der Unternehmensentwicklung, bei deren Erreichen z.B. über eine weitere Kapitalzufuhr befunden wird bzw. fest vereinbarte Ziele, bei deren Erreichen z.B. weiteres Kapital fließt.

Bestmöglichster Verlauf.

Vgl. Unternehmensbeteiligung

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbeteiligung/

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf/

Vgl. Co-Venturing

Vgl. Disbursements

Vgl. offene Beteiligung

Vgl. stille Gesellschaft

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbeteiligung

Vgl. Generalist

Vgl. Private Equity

Vgl. Venture Capital

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbeteiligung

Vgl. Venture Capital

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbeteiligung

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbeteiligung

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbewertung

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/expose-unternehmensdarstellung-sales-memorandum-information-memorandum-informationsmemorandum

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Die Betriebsleistung ist das Resultat der Produktion von Gütern und / oder Dienstleistungen eines Unternehmens. Sie ist das Ergebnis aus Umsatz ± Bestandsveränderungen + aktivierte Eigenleistungen. In der Bilanzanalyse kommt der Gesamtleistung (Betriebsleistung) insbesondere bei lagerintensiven Unternehmen eine höhere Aussagekraft zu als den Umsatzerlösen.

Vgl. Umsatz

Vgl. Bilanzstrukturanalyse

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensnachfolge

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensnachfolge

Vgl. Unternehmensverkauf

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensverkauf/

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensverkauf

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbewertung

Gegenüberstellung einerseits der Aktiva bzw. der Verwendung der Mittel eines Unternehmens und andererseits der Passiva bzw. der Herkunft der Mittel eines Unternehmens.

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/expose-unternehmensdarstellung-sales-memorandum-information-memorandum-informationsmemorandum

Entscheidend für den Ausweis eines Bilanzgewinns ist der Zeitpunkt der Bilanzaufstellung. Ist zum Zeitpunkt der Bilanzaufstellung der Beschluss zur Gewinnverteilung noch nicht gefasst und sind auch keine Ergebnisverwendungen durch Satzung oder Gesetz vorgeschrieben, steht der gesamte Jahresüberschuss zur Verteilung an. Der Bilanzgewinn entspricht dann dem Jahresüberschuss zuzüglich des aus dem Vorjahr übernommenen Gewinnvortrages.

Vgl. Nettogewinn

Die Bilanzkennzahlen sind ein wichtiger Bestandteil der Unterlagen, die vonnöten sind, wenn eine Unternehmensbewertung erstellt wird und / oder wenn Sie von einer Bank einen Kredit haben wollen.

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbewertung

Die Bilanzsumme bezeichnet die Summe des Vermögens bzw. der Aktiva und auch die Summe des Kapitals bzw. der Passiva eines Unternehmens. Alternativ werden auch die Begriffe Gesamtvermögen bzw. Summe Aktiva und Gesamtkapital bzw. Summe Passiva verwendet. Üblicherweise wird die Bilanzsumme in der Bilanz eines Unternehmens jeweils „unter dem Strich“ auf der Aktiv- und Passivseite angegeben.

Vgl. Aktiva

Vgl. Passiva

Vgl. AWH-Standard

Vgl. Convertible Debt

Vgl. Zero Bonds

Gewinnschwelle bzw. gibt die Umsatzmenge an, bei der die Erlöse gerade die fixen und variablen Kosten decken. Das heißt, die Firma arbeitet weder mit Gewinn noch mit Verlust.

Überbrückungsfinanzierung bzw. finanzielle Mittel, die einem Unternehmen zur Vorbereitung des Börsengangs vor allem mit dem Ziel der Verbesserung der Eigenkapitalquote zur Verfügung gestellt werden.

Drastische Umgestaltung bzw. Restrukturierung eines Unternehmens, das große wirtschaftliche Probleme hat. Dabei wird neues Gesellschaftskapital von Dritten eingebracht.

Vgl. Restart

„Engelinvestor“, vermögender Privatinvestor, der Forschungen oder Erfindungen finanziert. Im angloamerikanischen Raum verbreitet vorkommende Finanzierung mittels Seed Capital.

Vgl. Seed Capital

Vgl. Restart

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Geschäftsplan eines Unternehmens, in dem die Vorhaben, die Ziele und die Wege, um diese zu erreichen, aufgeführt und quantifiziert sind.

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Exitvariante, bei der die Anteile durch die Altgesellschafter zurückgekauft werden.

Vgl. Exit

Kapitalgewinn. Veräußerungsgewinn aus dem Verkauf von Unternehmensanteilen.

Vgl. Beteiligung

Bezeichnet einen Fonds, der Teil einer größeren Finanzinstitution ist oder ihr gehört.

Gewinnbeteiligung der Managementgesellschaft und deren Manager am Erfolg der verwalteten Fonds; z.B. 20% für Managementgesellschaft und 80% für Investoren. Meist wird eine Hurdle Rate eingebaut.

Vgl. Hurdle Rate

Im Zusammenhang mit der Prüfung einer potentiellen Beteiligung werden verschiedene Fallstudien durchgeführt:

• ein Pessimistic Case Szenario für eine negative Entwicklung,
• ein Optimistic Case Szenario für die günstigste Entwicklung und
• ein Most Likely Szenario für eine am wahrscheinlichsten gehaltene Entwicklung.

Vgl. Beteiligung

Vgl. Due Diligence

Vgl. Best Case

Vgl. Worst Case

Der Begriff Cash Flow bezeichnet im Falle eines positiven Werts den Mittelzufluss (den Zufluss liquider Mittel, kurz: Geldzufluss) bzw. im Falle eines negativen Werts den Mittelabfluss während einer Abrechnungsperiode, z.B. eines Geschäftsjahrs. Der Cash Flow als betriebswirtschaftliche Kennzahl beantwortet die Frage:

• wieviel Geld (und nicht wieviel Gewinn) erwirtschaftet wurde bzw.
• wie hoch der Saldo aus Einzahlungen und Auszahlungen ist.

Der Cash Flow zeigt damit die Finanzkraft bzw. Innenfinanzierungskraft eines Unternehmens an. Je mehr Geld das Unternehmen selbst erwirtschaftet, desto weniger muss es von anderen (z.B. Bankkredite) aufnehmen.

Vgl. Free Cash Flow

Vgl. Liquidität

Diese Selbstfinanzierungskraft wird über das Verhältnis von Netto Cash Flow zu den Investitionsausgaben gemessen.

Vgl. Free Cash Flow

Vgl. Liquidität

Traditionelle Form von MBO, die weitgehend auf der Basis der erwirtschafteten flüssigen Mittel eines Unternehmens finanziert werden. Schlüsselgröße ist der Cash Flow, aus dem die Rückführung der aufgenommenen Fremdkapitalmittel und der Zinsdienst für die Finanzierung eines Buyout (Veräusserung) getragen werden muss.

Vgl. MBO

Bargeld.

Vgl. Tender Offer

Darunter werden Vertragsbestimmungen verstanden, die bestimmte Rechtsfolgen für den Fall eines sogenannten „Kontrollwechsels“ vorsehen.

Vgl. Share Deal

Sind alle Verträge endverhandelt, werden sie unterzeichnet (Signing). Auf die Unterzeichnung der Verträge folgt deren Vollzug (Transaktionsabschluss = Closing).

Person, die Sie für einen vereinbarten Zeitraum und für die Erreichung eines bestimmten Ziels fachlich, aber vor allem mental unterstützt.

Vgl. Accelerator

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensberatung

Vgl. https://wirtschaftscoaches.at/visitenkarte/imboden-christian

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensberatung/

Vgl. https://wirtschaftscoaches.at/visitenkarte/imboden-christian

Vgl. Multiplikator-Methode / Verfahren

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbewertung

Anleihen oder Schuldverschreibungen eines Unternehmens, die in Aktien bzw. Anteile umgewandelt werden können.

Beteiligung an einem Unternehmen durch mehrere Investoren, von denen einer als Lead Investor auftritt.

Vgl. Lead Investor

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbeteiligung

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf/

Corporate Venturing ist eine Eigenkapital-Investition beispielsweise in ein Start-up, wobei folgende Strategie verfolgt wird: Wer selbst zu wenig gute Ideen hat, der kauft sich ein Unternehmen, das welche hat.

Vgl. Start-up

Vgl. Window on Technology

Vgl. Start-up Financing

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/expose-unternehmensdarstellung-sales-memorandum-information-memorandum-informationsmemorandum

Vgl. Asset Sales Deal

Vgl. Asset Stripping

Vgl. Cash Flow Deal

Vgl. Deal Flow Syndication

Vgl. Share Deal

Investmentmöglichkeiten, die einer Venture Kapital Gesellschaft angetragen werden.

Vgl. Venture Capital

Fremdkapitalfinanzierung i.d.R. über gesicherte Bankkredite.

Vgl. Convertible Debt

Vgl. Debt Burden Level

Vgl. Senior Debt

Vgl. Subordinated Debt

Vgl. Zinsdeckungsgrad

Vgl. Umsatz

Auszahlung des Kapitals anlässlich einer Beteiligung.

Vgl. Beteiligung

Diskontierte Zahlungsströme.

Grundsätzlich werden bei der / beim der Discounted Cash Flow Methode / Verfahren die zukünftigen Zahlungsströme (Cash Flows) bzw. Ausschüttungen des zu bewertenden Unternehmens auf Basis von Planungsrechnungen oder Schätzungen prognostiziert, auf den Bewertungsstichtag abgezinst (diskontiert) und dann zusammengezählt.

Aufgrund der Komplexität, da u.a. umfangreiche Basisinformationen herangezogen werden müssen, eignet sich die / das Discounted Cash Flow Methode / Verfahren vorwiegend für die Berechnung des Werts von größeren Unternehmen.

Vgl. MAA-Standard

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbewertung/

• die Discounted Cash Flow Methode / das Discounted Cash Flow Verfahren oder
• die Ertragswertmethode / das Ertragsverfahren

verstanden.

Aufgrund der Komplexität, da u.a. umfangreiche Basisinformationen herangezogen werden müssen, eignen sich Diskontierungsmethoden / -verfahren vorwiegend für die Berechnung des Werts von größeren Unternehmen.

Vgl. Discounted Cash Flow Methode / Verfahren

Vgl. Ertragswertmethode / -verfahren

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/expose-unternehmensdarstellung-sales-memorandum-information-memorandum-informationsmemorandum

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Allgemein wird unter einer Due Diligence („gebotene / gebührende Sorgfalt“, DD) eine detaillierte und systematische Analyse der Daten und Informationen über eine Zielgesellschaft im Rahmen einer beabsichtigten geschäftlichen Transaktion verstanden, die dazu dient, die wesentliche Einflussfaktoren aufzuzeigen. Auf der Zielgesellschaftsseite wird die Due Diligence durch Zusammenlegung der Unterlagen in einem Besprechungszimmer des Unternehmens (Data Room) und eines Datenraumindexes sowie die Aufstellung von Data Room Rules (Datenraumregeln) vorbereitet.

Auf der Bieterseite wird das Team zur Durchführung der Due Diligence zusammengestellt und die sogenannte Due Diligence Liste aufgestellt. Es handelt sich dabei um eine Art Checkliste, in der nach den Prüfungsbereichen und je nach Analyseschwerpunkt alle zu prüfenden Unterlagen, Verträge und Dokumente aufgelistet sind.

Vgl. Target

Vgl. Case Szenarios

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/expose-unternehmensdarstellung-sales-memorandum-information-memorandum-informationsmemorandum

Finanzierung der Frühphasenentwicklung eines Unternehmens, beginnend von der Finanzierung der Konzeption bis zum Start der Produktion und Vermarktung.

EBIT ist der Gewinn vor Zinsen und Steuern, der auf schuldenfreier Basis zur Bewertung des erzielbaren Marktwertes des Unternehmens herangezogen wird und der auch als operatives Ergebnis (Gewinn) bezeichnet wird. Das EBIT sagt also etwas über den Gewinn eines Unternehmens in einem bestimmten Zeitraum aus und bezeichnet den um Zinsen und Steuern bereinigten Jahresüberschuss bzw. -fehlbetrag.

Vgl. EBIT-Marge

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbewertung

EBITDA bedeutet Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen auf Sachanlagen und Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände. Das EBITDA ist somit eine Beschreibung der operativen Leistungsfähigkeit vor Investitionsaufwand (operativer Gewinn). Es wird zur Unternehmensbewertung, der Bewertung der Kreditwürdigkeit von Unternehmen, bei der Bemessung gewinnabhängiger Managementgehälter und in der Finanzkommunikation herangezogen. Wegen der eingeschränkten Aussagekraft werden dabei oft noch weitere Kennzahlen berücksichtigt.

Kritikwürdig an dieser Kennzahl ist, dass weder Abschreibungen auf (möglicherweise überteuerte) Vermögensgegenstände noch die Kapitalkosten für die Finanzierung berücksichtigt werden, weshalb sich dadurch Verlustsituationen verschleiern lassen.

Vgl. EBITDA-Marge.

Die EBITDA-Marge spiegelt das Verhältnis des EBITDA zum Umsatz wider. Damit stellt die EBITDA-Marge eine abgewandelte Form der Umsatzrentabilität dar, die Ergebnisbeiträge aus dem Finanzergebnis, dem außerordentlichen Ergebnis und den Steuern unberücksichtigt lässt. Dadurch werden Unternehmen mit unterschiedlicher Finanzierungsstruktur und einer länder- und rechtsformabhängigen Steuerbelastung vergleichbar.

Vgl. Umsatzrentabilität

Die EBIT-Marge drückt aus, welches operative Ergebnis durch einen Jahresumsatz erzielt worden ist. EBIT-Margen sagen auch mittelbar etwas über den Wettbewerb in einer Branche aus, da monopolartige Strukturen tendenziell größere Preisfreiheiten zulassen und deshalb höhere EBIT-Margen erzielt werden können.

Kostengünstig produzierende Unternehmen haben größere Vorteile, höhere EBITMargen zu erzielen als Unternehmen mit hohem Kostenblock. Hohe Ertragskraft weisen – branchenabhängig – Unternehmen mit einer EBITMarge von über 15% auf, während bei EBIT-Margen von weniger als 3% hohe Rentabilitätsrisiken vorhanden sind.

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbewertung

Vgl. Multiplikator

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbewertung

Bei der / beim EBIT-Multiplikator-Methode / Verfahren wird der Unternehmenswert wie folgt berechnet: Zunächst wird der Nettofinanzwert einem auf Basis des EBIT-Multiplikators errechneten Unternehmenswert dazuaddiert oder davon in Abzug gebracht. Der diesbezügliche Unternehmenswert resultiert aus der Multiplikation des entsprechenden Branchenfaktors mit dem Mittelwert des konsolidierten sowie des um einmalige und inhaberbedingte Posten bereinigten Gewinns vor Zinsen und Steuern der letzten drei Geschäftsjahre, sofern die operativen Umsätze und Erträge des Unternehmens relativ gleichförmig waren.

Ansonsten werden die testierten und konsolidierten Jahesabschlüsse der letzten fünf Geschäftsjahre herangezogen. Der zum Einsatz gebrachte Multiplikator ergibt sich sowohl aus vergleichbaren Branchentransaktionen als auch aus der Positionierung des gegenständlichen Unternehmens am Markt. Der Nettofinanzwert errechnet sich aus den Verbindlichkeiten bzw. aus den Guthaben des zu bewertenden Unternehmens. Dem Ergebnis aus Unternehmens- und Nettofinanzwert wird dann noch das nichtbetriebsnotwendige Firmenvermögen, falls vorhanden, dazuaddiert, um so auf den Verkaufspreis bzw. Kaufpreis für 100% der Anteile (Shares) der Gesellschaft zu kommen.

Vgl. EBIT

Durch die vertikale Integration von Liefer- und Absatzwegen werden Interaktionskosten vermieden.

Vgl. vertikale Übernahme

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf/

Skaleneffekte bzw. Effizienzvorteile, die sich aus der Produktionsmenge eines Produktes ergeben.

Vgl. horizontale Übernahme

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Effizienzvorteile, die sich durch die Breite oder Tiefe der Produktion ergeben.

Vgl. laterale Übernahme

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Mit dem EGT wird eine Unterscheidung zwischen operativem Geschäft und außerordentlichen Ergebnissen ermöglicht. Als „gewöhnliches Geschäft“ gelten die ständig vorkommenden, unternehmenstypischen Geschäfte im Rahmen des Kerngeschäfts. Durch das EGT kann man erfahren, ob und inwieweit ein Gewinn oder Verlust durch außerordentliche bzw. einmalige Effekte entstanden ist und es ermöglicht somit einen Blick auf eine nachhaltigere Ergebnisentwicklung.

Die Eigenkapitalquote bezeichnet den Anteil des Eigenkapitals am Gesamtkapital, ausgedrückt in Prozent. Sie ist einer der Indikatoren für das Risiko und die Bonität eines Unternehmens: eine hohe Eigenkapitalquote (im Umkehrschluss: eine geringe Verschuldung) verringert das Insolvenzrisiko aus Überschuldung und Zahlungsunfähigkeit – verringert aber u.U. auch die Eigenkapitalrentabilität.

Vgl. Bilanzsumme

Die Eigenkapitalrentabilität bzw. Eigenkapitalrendite als eine Form der
Kapitalrentabilität bezeichnet die – sich i.d.R. von Jahr zu Jahr verändernde – „Verzinsung“ des eingesetzten Eigenkapitals, ausgedrückt in Prozent. Durch den sogenannten Leverage-Effekt (Hebelwirkung des Fremdkapitals auf die Eigenkapitalrentabilität: durch den Einsatz von Fremdkapital – anstelle von Eigenkapital – kann die Eigenkapitalrendite für die Eigentümer gesteigert werden) kann die Eigenkapitalrendite erhöht werden.

Die Eigenkapitalrendite entspricht nicht zwingend der Rendite des Eigenkapitalgebers, z.B. des Gesellschafters – dessen Rendite ist davon abhängig, was er für seine Anteile bezahlt hat.

Gesamtunternehmenswert oder Total Enterprise Value

Ein-Personen-Unternehmen.

Vgl. KMU (kleine und mittelständische Unternehmen)

Vgl. Start-up

Vgl. Beteiligungslösungen zur Eigenkapitalbeschaffung

Wert des Eigenkapitals bzw. Eigenkapitalwert, der sich aus der Differenz aus Gesamtunternehmenswert und Nettofinanzverbindlichkeiten (d.h. Differenz aus Schulden und Kassenbestand) ergibt.

Vgl. Entity Value

Die Erträge bezeichnen die Erlöse eines Unternehmens, die durch Aufwände generiert werden.

Vgl. Aufwand

Vgl. GuV

Vgl. Rohertrag

Vgl. Umsatz

Grundsätzlich werden bei der / beim Ertragswertmethode / -verfahren die zukünftigen Erträge des zu bewertenden Unternehmens auf Basis von Planungsrechnungen oder Schätzungen prognostiziert, auf den Bewertungsstichtag abgezinst (diskontiert) und dann zusammengezählt.

Aufgrund der Komplexität, da u.a. umfangreiche Basisinformationen herangezogen werden müssen, eignet sich die / das Ertragswertmethode / verfahren vorwiegend für die Berechnung des Werts von größeren Unternehmen.

Vgl. MAA-Standard

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbewertung

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Zins, den Banken untereinander für kurzfristige EURO-Kredite verlangen.

Vgl. LIBOR

Fonds eines Eigenkapitalinvestors, der keine begrenzte Laufzeit hat und bei Bedarf durch den / die Gesellschafter mit weiterem Kapital ausgestattet wird.

Ausstieg eines Investors aus einer Beteiligung durch Veräußerung seines Anteils im Wege von:

• Buy Back
• Trade Sale
• Secondary Purchase
• Going Public

Vgl. Beteiligung

Vgl. Investoren

Vgl. Buy Back

Vgl. Trade Sale

Vgl. Secondary Purchase

Vgl. Going Public

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensverkauf

Wachstums- und Expansionsfinanzierung bzw. das betreffende Unternehmen hat den Break Even Point erreicht oder erwirtschaftet Gewinne. Die Geldmittel werden zur Finanzierung von zusätzlichen Produktionskapazitäten, Produktdiversifikation oder Marktausweitung und / oder für weiteres Working Kapital verwendet.

Vgl. Break Even Point

Vgl. Working Capital

Die Expertengruppen der Berufsgruppen der UBIT (Unternehmensberatung, Buchhaltung und Informationstechnologie) der Wirtschaftskammer dienen dem Austausch unter Fachleuten und dem gemeinsamen Bearbeiten des Marktes. Es gibt u.a. folgende Expertengruppen (Experts Groups), deren Mitglied M&A TOP Partner ist:

• Experts Group Übergabe-Consultants / Betriebsübergabe,
  Vgl. https://firmen.wko.at/m%26a-top-partner-gmbh-%26-co-kg-m%26a-top-partner/steiermark/?firmaid=b8468ef3-aae2-4678-9014-6b3217fef827#zertifikate
• Experts Group Kooperationen und Netzwerke,
  Vgl. http://www.kooperation-netzwerke.at/
• Experts Group Wirtschaftstraining und Wirtschaftscoaching,
  Vgl. https://wirtschaftscoaches.at/visitenkarte/imboden-christian
• usw.

Zentrale Aufgabe der Unternehmensdarstellung ist die erfolgreiche Präsentation des Unternehmens, so dass die Interessenten innerhalb Frist eine Entscheid fällen und auch ein Angebot abgeben können. Der Hauptteil des Exposés umfasst üblicherweise Angaben zu hergestellten Produkten und bedienten Märkten, Wettbewerbssituation, Einkauf und Produktion, Marketing und Vertrieb, Beteiligungen, Organisation und EDV sowie Personal. Im Anhang werden die wesentlichen Unternehmenszahlen im Hinblick auf die operative Ertragskraft über die letzten drei Jahre aufgeführt sowie ein Ausblick für die kommenden drei Jahre gegeben.

Die vorliegenden Bilanzen sowie GuV (Gewinn- und Verlustrechnung) geben Auskunft über die Wirtschaftlichkeit des Unternehmens und sind zugleich die verlässliche Basis für die weitere Planung. Es versteht sich, dass die Informationen und Daten des Exposés im Rahmen einer Due Diligence eingehend geprüft werden.

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/expose-unternehmensdarstellung-sales-memorandum-information-memorandum-informationsmemorandum

Im weiteren Sinne handelt es sich bei Familienunternehmen um Unternehmen, wenn sich die Mehrheit der Entscheidungsrechte im Besitz der Eigentümerfamilie (Gründer, Erwerber, Kinder, Erben usw.) befindet und mindestens ein Vertreter der Familie oder der Angehörigen an der Leitung des Unternehmens beteiligt ist. Im engeren Sinne werden ausschließlich derartige Unternehmen mit mehr als einem Beschäftigten gesehen.

Die Eigentümer agieren in der Regel langfristig, weil sie das Erbe in einem mindestens so guten Zustand an die Kinder weitergeben möchten, wie sie es von den Eltern übernommen haben. Aber Abstammung stellt keine Garantie für unternehmerische Kompetenz dar. Am erfolgreichsten sind diejenigen Unternehmerfamilien, die es schafften, rechtzeitig loszulassen und die Firma porfessionellen Managern anzuvertrauen. Vgl. Sie hierzu bitte u.a. den Pharmakonzern Roche.

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensnachfolge/

Durchführbarkeitsstudie bzw. Analyse der technischen und wirtschaftlichen Realisierbarkeit eines Projektes.

Sichern den Fortbestand bzw. das Wachstum eines Unternehmens, aber keine Sanierungsmaßnahmen.

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbeteiligung

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbewertung

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/expose-unternehmensdarstellung-sales-memorandum-information-memorandum-informationsmemorandum/

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensnachfolge/

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensverkauf

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensverkauf

Vgl. KMU

Vgl. Beteiligungslösungen zur Eigenkapitalbeschaffung.

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbeteiligung/

Die Fremdkapitalquote bezeichnet den Anteil des Fremdkapitals am Gesamtkapital, ausgedrückt in Prozent. Die Fremdkapitalquote lässt somit eine Aussage über die Verschuldung eines Unternehmens zu. Mit einer hohen Fremdkapitalquote steigt das Risiko des Unternehmens, da mit steigender Verschuldung sowohl das Risiko einer Zahlungsunfähigkeit als auch einer Überschuldun zunehmen.

Positiv wirkt hingegen u.U. der Leverage-Effekt (Hebelwirkung des Fremdkapitals auf die Eigenkapitalrentabilität: durch den Einsatz von Fremdkapital – anstelle von Eigenkapital – kann die Eigenkapitalrendite für die Eigentümer gesteigert werden).

Vgl. Bilanzsumme

Vgl. Exit

Zahlungsüberschuss zur Entschädigung der Kapitalgeber. Der Free Cash Flow ist der Teil des operativen Cash Flows, der nach Abzug der Nettoinvestitionen z.B. für Ausschüttungen und Tilgungen zur Verfügung steht. Allerdings ist der Free Cash Flow nicht wirklich „frei“ (verfügbar), da ja Fremdkapital üblicherweise nach einem festen Tilgungsplan zurückgezahlt werden muss; er dient somit in erster Linie als Bewertungsmaßstab über die finanzielle Stabilität.

Er verdeutlicht, wie viel Geld für die Ausschüttungen der Anteilseigner und / oder für eine Tilgung der Fremdfinanzierung verbleibt. Das Ausmaß des nachhaltigen Free Cash Flows ist für Kreditinstitute ein Indikator für die Rückzahlungsfähigkeit von Krediten und wird deshalb oft bei der Kreditwürdigkeitsprüfung als Berechnungsgrundlage des Schuldendienstdeckungsgrads verwendet.

Vgl. Cash Flow.

Vgl. Balanced Fund

Vgl. Captive Fund

Vgl. Evergreen Fund

Vgl. Independent Fund

Vgl. Fund Raising

Einwerben von Fonds bzw. Startphase eines Fonds von Eigenkapitalinvestoren, in der institutionelle, industrielle oder private Anleger dafür gewonnen werden sollen, Fondsanteile zu zeichnen.

Vgl. Investoren

Beteiligungsgesellschaft ohne eindeutigen Schwerpunkt in der Investitionspolitik, d.h. sie ist in allen Marktsegmenten aktiv.

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Vgl. Nettogewinn

Vgl. EBIT

Vgl. EBITDA

Vgl. EGT

Vgl. GuV

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/expose-unternehmensdarstellung-sales-memorandum-information-memorandum-informationsmemorandum

Die Gesamtkapitalrentabilität bzw. Gesamtkapitalrendite als eine Form der Kapitalrentabilität gibt die „Verzinsung“ des gesamten in einem Unternehmen eingesetzten Kapitals, das sich aus Eigenkapital und Fremdkapital zusammensetzt, an. Die Gesamtkapitalrendite beantwortet die Frage wie rentabel arbeitet das gesamte im Unternehmen eingesetzte Kapital.

Vgl. RoI

Gang eines Unternehmens an die Börse.

Vgl. IPO

Die Gewinn- und Verlustrechnung stellt die Erträge und Aufwände eines Geschäftsjahrs dar. Überwiegen die Erträge resultiert ein Gewinn, überwiegen die Aufwände resultiert ein Verlust.

Vgl. Aufwand

Vgl. Ertrag

Vgl. Gewinn

Vgl. Verlust

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/expose-unternehmensdarstellung-sales-memorandum-information-memorandum-informationsmemorandum/

Nach Bereitstellung von Eigenkapital lässt man das Unternehmen agieren ohne bis zum Exit direkt einzugreifen. Eher passive Betreuung durch Mitwirkung in Beiräten, Aufsichtsräten etc.

Vgl. Exit

Vgl. Unternehmensbeteiligung

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbeteiligung/

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Aktive Betreuung bzw. der Investor zielt auf eine Wertsteigerung durch aktive Unterstützung des Managements ab, über die Mitwirkung in Beiräten, Aufsichtsräten usw. hinausgehende Aktivitäten.

Vgl. Investoren

Vgl. Unternehmensbeteiligung

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbeteiligung

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf/

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbeteiligung

Vgl. Portfolio

Bei horizontalen Übernahmen werden Unternehmen der gleichen Branche oder der gleichen Wertschöpfungsstufe gekauft. Bei horizontalen Übernahmen stehen mitunter die Realisierung von Synergien und die Bereinigung des Marktes, wie z. B. das Ausschalten eines Konkurrenten und einer damit verbundenen Erhöhung des relativen Marktanteils, im Vordergrund.

Vgl. Economies of Scale

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/leistungsangebote

Vgl. Carried Interest

Vgl. Investoren

Dies sind Kosten für

• die Einführung neuer Produkte
• die Erstellung von Marktanalysen
• die Anknüpfung von Geschäftskontakten
• die Vorfinanzierung von Aufträgen
• die Eröffnungswerbung
• die Schulung von Mitarbeitern
• die vorübergehende Management-Unterstützung

Unabhängiger Fonds oder Venture Kapital Gesellschaft, die nicht von einer bestimmten Finanzgruppe kontrolliert wird.

Vgl. Venture Capital

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/expose-unternehmensdarstellung-sales-memorandum-information-memorandum-informationsmemorandum/

Einrichtung, in der junge Firmen vor allem aus der Informations- und Kommunikationstechnologie IKT intensiv betreut und entwickelt werden.

Vgl. IPO

Große Institutionen, z.B. Kreditinstitute, Versicherungen, Pensionsfonds oder Großunternehmen, die u.a. in Eigenkapitalfonds investieren.

Vgl. Investoren

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Vgl. IRR

Vgl. Festigungsinvestition

Vgl. immaterielle Investitionen

Vgl. Sprunginvestitionen

Folgende Investoren treten am Markt auf:

• private Investoren
• strategische bzw. industrielle Investoren
• Finanzinvestoren

Vgl. private Investoren

Vgl. MBI

Vgl. Business Angels

Vgl. Trade Sale

Vgl. Turnaround Financing

Vgl. institutionelle Investoren

Vgl. Private Equity Investoren

Vgl. Venture Capital Investoren

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/leistungsangebote/

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Im angloamerikanischen Raum Bezeichnung für die öffentliche Erstemission von Anteilen junger und mittelständischer Unternehmen.

Vgl. Start-up

Vgl. Going Public

Vgl. Pre IPO

Interner Zinsfuß bzw. finanzmathematische Methode zur Berechnung der Rendite eines Investments.

Vgl. RoI

Vgl. Nettogewinn

Vgl. Nettogewinn

Vgl. Private Equity

Vgl. Venture Capital

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf/

Die Kapitaldienstgrenze ist eine Kennzahl, die den maximal tragbaren Kapitaldienst angibt. Anders als beim Zinsdeckungsgrad geht es hier nicht nur um die Fähigkeit, die Zinsen zu bedienen, sondern auch das ausgeliehene Kapital zu tilgen. Dies wird mit der Kapitaldienstgrenze ausgedrückt. Der Kapitaldienst sollte nie die Kapitaldienstgrenze übersteigen, da sonst Zins- und Tilgungsleistungen nur durch Abbau des Vermögens oder durch zusätzliches Eigen- oder Fremdkapital bezahlt werden können. Falls dies nicht möglich ist, droht die Zahlungsunfähigkeit (Illiquidität).

Vgl. Zinsdeckungsgrad

Beispielsweise in Österreich von 27,5 Prozent.

Vgl. Asset Deal

Vgl. RoI

Vgl. ROCE

Vgl. EK-Rentabilität

Vgl. GK-Rentabilität

Der Kapitalumschlag gibt an, wie oft das Gesamtkapital über den Umsatz umgeschlagen wird, ist also das Verhältnis von Umsatz zu Gesamtkapital. Ein Kapitalumschlag von 2 bedeutet z.B., dass ein Unternehmen für jeden als Kapital eingesetzten Euro einen Umsatz von 2 Euro erwirtschaftet. Je höher der Kapitalumschlag ist, desto besser ist die Kapitalrendite.

Vgl. Bilanzsumme

Vgl. Umsatz

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Vgl. Asset Deal

Vgl. Nettogewinn

Bei der Unternehmensbewertung gemäß Faschgutachten KFS / BW1 wird der Unternehmenswert mit Hilfe eines Diskontierungsverfahrens ermittelt, wobei aber seit dem Jahr 2014 dieses nach einem Diskontierungsverfahren ermittelte Bewertungsergebnis zwingend einer Plausibilitätsbeurteilung zu unterziehen ist. Das hierzu aktuelle Fachgutachten KFS / BW1 wurde am 26.3.2014 vom Fachsenat für Betriebswirtschaft und Organisation der Kammer der Wirtschaftstreuhänder verabschiedet. Hierbei bildet das Kernstück der Abschnitt 4, der Aussagen zur Bewertung mit Hilfe von Diskontierungsverfahren trifft.

Nach einer allgemeinen Beschreibung der Diskontierungsverfahren des Discounted Cash Flow Verfahrens und Ertragswertverfahrens werden Vorgaben für die Ermittlung der bewertungsrelevanten Cash Flows und deren Diskontierung festgelegt.

Im darauffolgenden Abschnitt 5 widmet sich dieser im Jahre 2014 beschlossene Standard erstmals ausführlich der Plausibilitätsbeurteilung durch Multiplikator-Verfahren. Im Abschnitt 6 werden dann Aussagen zum Liquidationswert getroffen, wobei der Liquidationswert als grundsätzliche Wertuntergrenze herangezogen wird.

Vgl. Discounted Cashflow Verfahren

Vgl. MAA-Standard

Vgl. Ertragswertverfahren

Vgl. Multiplikator-Verfahren

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbewertung

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensnachfolge/

Kleine und mittlere Unternehmen:

• Kleinunternehmen beschäftigen bis 49 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter, wobei sie einen Jahresumsatz bis 10 Mio. Euro bzw. eine Jahresbilanzsumme bis 10 Mio. Euro ausweisen.
• Mittlere Unternehmen beschäftigen bis 249 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter, wobei sie einen Jahresumsatz bis 50 Mio. Euro bzw. eine Jahresbilanzsumme bis 43 Mio. Euro ausweisen.

In der statistischen Praxis spielt die Anzahl der Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter die vorherrschende Rolle für die Abgrenzung der Unternehmen nach Größengruppen.

Vgl. EPU (Ein-Personen-Unternehmen)

Vgl. Familienunternehmen

Vgl. Start-up

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensnachfolge

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/leistungsangebote

Hier sind nur für den tatsächlich in Anspruch genommenen Kreditbetrag Zinsen zu zahlen. Wird für eine vereinbarte Laufzeit je nach Bedarf genutzt.

Vgl. KFS / BW1

Beim Kurzprofil, auch Teaser genannt, handelt es sich um eine stark gekürzte Fassung des Exposés, das nur öffentlich zugängliche Informationen enthält, vor allem eine Beschreibung des jeweiligen Geschäftsfelds und seiner Produkte, Personal- und Finanzzahlen sowie die maßgeblichen Kaufargumente. Auf Basis des anonymisierten Kurzprofils erfolgt die diskrete und persönliche Ansprache der potenziellen Interessenten aus den grossen Netzwerken und Unternehmensbörsen von M&A TOP Partner und M&A TOP Alliance, um die Personen zu sondieren, mit denen die zielführenden Transaktionsgespräche geführt werden können.

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/expose-unternehmensdarstellung-sales-memorandum-information-memorandum-informationsmemorandum

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/ma-topalliance

Hier werden Unternehmen einer anderen Branche gekauft. Es dominieren neben operativen und strategischen Verbundvorteilen Motive, wie die Möglichkeit eines schnelleren und / oder billigeren Marksteintritts oder die Minimierung der Kapitalkosten durch eine Verstetigung der Ertragslage und damit geringeren Renditeforderungen der Kapitalgeber.

Vgl. Economies of Scope

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf/

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/leistungsangebote/

Spätphasenfinanzierung bzw. Finanzierung von Expansionen, Übernahmen, Überbrückungen usw. bei etablierten mittelständischen Unternehmen.

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Überwiegend fremdkapitalfinanzierte Unternehmensübernahme.

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

In einem Syndikat von Venture Kapital Gesellschaften ist der Lead Investor meist der Investor mit dem größten Anteil, der sowohl die Organisation der Finanzierung als auch die Hands On Betreuung übernimmt.

Vgl. Hands On

Vgl. Venture Capital

Vgl. Co-Venturing

Vgl. LoI

Vgl. LBO.

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

London Interbank Offered Rate. Zins, den internationale Banken untereinander für kurzfristige Kredite verlangen.

Vgl. EURIBOR

Liquidität ist der erwirtschafte Umsatz, der über den Break Even Punkt hinausgeht, wobei der CashFlow für Finanzierung von Investitionen, Schuldentilgung und / oder Gewinnausschüttung zur Verfügung steht.

Vgl. Break Even Point

Vgl. Cash Flow

Unter einem Letter of Intent (LoI) wird eine schriftliche Absichtserklärung von Vertragsparteien verstanden, die das Interesse an Verhandlungen und am Abschluss eines Vertrages ausdrückt. Diese Erklärung ist rechtlich unverbindlich. Rechtlich verbindlich sind aber die Erklärungen zur Vertraulichkeit, zur Exklusivität sowie zur Zahlung eines bestimmten Betrags, sollte eine der Parteien ein vorzeitiges Abbrechen der Verhandlungen verschulden.

Beim MAA-Standard handelt es sich um eine Methode von M&A TOP Partner basierend auf drei anerkannten und explizit für mittelständische Unternehmen optimierte Bewertungsverfahren. Die Unternehmensbewertung ist durch einen marktorientierten Ansatz dahingehend gekennzeichnet, dass sie den Unternehmenswert des Unternehmens auf Basis

• sowohl des Umsatzes
• des Jahresüberschusses
• als auch des Bilanzgewinns

der letzten Geschäftsjahre berechnet.

Vgl. Multiplikator-Methode / Verfahren

Vgl. EBIT-Multiplikator-Methode / Verfahren

Vgl. AWH-Standard

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbewertung

Vgl. MBO

Vgl. TQM

Vgl. Materialintensität

Die Materialintensität zeigt das Verhältnis zwischen dem Materialaufwand (Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen sowie bezogene Leistungen) und der Gesamtleistung. Die Materialintensität spiegelt die Wirtschaftlichkeit des Materialeinsatzes wider. Eine besonders hohe Quote über 50% ist ein Indiz, dass viele Teile für die Herstellung eines Produkts zugekauft werden. Eine geringe Materialintensität steht für viel Eigenfertigung im Unternehmen.

Die Materialintensität ist eine wichtige Kennzahl, da der Materialaufwand meistens der größte oder zweitgrößte Posten der GuV (Gewinn- und Verlustrechnung) und damit ein Indikator für die Wirtschaftlichkeit eines Unternehmens ist.

Vgl. Betriebsleistung

Im deutschsprachigen Raum ist es üblich, den Begriff Mergers & Acquisitions (M&A) in die Termini Fusionen und Akquisitionen aufzuspalten. Fusionen und Akquisitionen (Mergers & Acquisitions) stellen die externe Form des Unternehmenswachstums dar, die eine sprunghafte Verbesserung des Leistungspotenzials eines Unternehmens herbeiführen können, falls M&A in einem ganzheitlichen Prozess auf Basis des Drei-Phasen-Modells von M&A TOP Partner betrachtet wird, der von der Identifikation bis Transaktionsabschluss reicht und verbindlich eingehalten wird.

Vgl. Akquisition

Vgl. Closing

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/mergers-and-acquisitions/

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensverkauf

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf/

Von Management-Buyin (MBI) wird gesprochen, wenn ein Unternehmen durch externes Management übernommen oder die Übernahme durch ein externes Management mit Hilfe eines Finanzinvestors bewerkstelligt wird.

Vgl. Investoren

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Der Begriff Management-Buyout (MBO) bezeichnet die Übernahme eines Unternehmens oder eines Teils davon durch das bisherige Management (zweite Managementebene). Auch wenn die an der Transaktion interessierten Manager als Angestellte gute Einkommen haben, werden sie das Kapital für den Kauf kaum selbst aufbringen können, wobei M&A TOP Partner auch hier unterstützen kann.

Vgl. Cash Flow Deal

Vgl. Secondary Buy-out

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf/

Vgl. M&A

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/mergers-and-acquisitions

Mezzanine-Kapital („Mezzanin“ vom italienischen „mezzo“ = halb) ist eine Mischform zwischen Eigen- und Fremdkapital, die zum Einsatz gelangt, wenn das Eigenkapital und die Fremdfinanzierung für den Unternehmenskauf nicht ausreichen. Gebräuchliche Formen sind:

• subordinated Dept
• patriarische Darlehen,
• Gesellschafterdarlehen,
• Vorzugsaktien,
• Genussscheine und
• stille Beteiligung

Es ist also eine Art Hybridkapital-Finanzierung, die aus wirtschaftlicher Sicht als Eigenkapital bezeichnet, weil es sich dabei letztendlich um zusätzliches Haftkapital handelt. Steuerrechtlich gilt Mezzanine-Kapital als Fremdkapital. Es muss wie ein herkömmlicher Kredit vollständig zurückgezahlt werden, wobei aber der zeitliche Rahmen grundsätzlich auf fünf bis zehn Jahre begrenzt ist. Gegenüber einer klassischen Kreditfinanzierung fallen zudem höhere Kosten an.

Vgl. Subordinated Dept

Vgl. Stille Gesellschaft

Vgl. Familienunternehmen

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensnachfolge

Multiplikatoren stellen den Enterprise Value (Unternehmenswert abzüglich der überschüssigen freien Mittel) ins Verhältnis zum

• Umsatz
• EBIT
• EBITDA
• Price / Earnings-Ratio (P / E-Ratio)

Die zum Einsatz gebrachten Multiplikatoren ergeben sich sowohl aus vergleichbaren Branchentransaktionen als auch aus der Positionierung der zu bewertenden Unternehmen am Markt.

Vgl. Umsatz

Vgl. EBIT

Vgl. EBITDA

Vgl. Price / Earnings-Ratio

Vgl. MAA-Standard

Der Unternehmenswert des Unternehmens wird auf Basis des Jahresüberschusses oder des Umsatzes der letzten Geschäftsjahre berechnet.

Vgl. MAA-Standard

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensnachfolge

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensnachfolge

Der Jahresüberschuss ist die sich aus der GuV (Gewinn- und Verlustrechnung) ergebende positive Differenz aus Erträgen und Aufwänden einer Rechnungsperiode. Ein negativer Jahresüberschuss heißt Jahresfehlbetrag. Beide Erfolgsgrößen werden auch unter dem neutralen Begriff Jahresergebnis zusammengefasst.

Der Jahresüberschuss ist ein Gewinn nach Steuern, der an die Anteilseigner einer Kapitalgesellschaft ausgeschüttet oder einbehalten (thesauriert) werden kann. Personengesellschaften ermitteln keinen Jahresüberschuss, sondern einen Gewinn, den die Gesellschafter individuell versteuern.

Vgl. Ertrag

Vgl. Verlust

Vgl. Aufwand

Im Gegensatz zur Bruttomarge werden bei der Nettomarge nicht nur die Herstellkosten, sondern auch alle übrigen Aufwände (zum Beispiel Zinskosten, Verwaltungskosten) vom Umsatz abgezogen. Damit beziffert die Nettomarge letztendlich den prozentualen Anteil des Unternehmensgewinns am Umsatz und wird deshalb auch häufig als Umsatzrendite bezeichnet.

Eine Nettomarge von zehn Prozent bedeutet, dass dem Unternehmen von je 100 Euro Umsatz nach Abzug aller Kosten zehn Euro übrig bleiben.

Vgl. Rohertrag

Vgl. MBO

Vgl. LBO

Vgl. Convertible Debt

Vgl. Zero Bonds

Direkte Beteiligung durch Übernahme von Unternehmensanteilen.

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbeteiligung

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Herkunft der Mittel eines Unternehmens.

Vgl. Bilanz

Vgl. Capital Gain

Vgl. Exit

Vgl. Multiplikator

Der Personalaufwand ergibt sich aus Löhnen, Gehältern und Sozialaufwand.

Vgl. Aufwand

Die Personalintensität (auch Personalaufwandsquote) zeigt das Verhältnis vom Personalaufwand zur Betriebsleistung. Mit jedem Euro Betriebsleistung sind durchschnittlich X-Euro Personalaufwände verbunden.

Vgl. Personalaufwand

Vgl. Betriebsleistung

Vgl. Umsatz

Summe des gesamten in Beteiligungen angelegten Kapitals einer Kapitalbeteiligungsgesellschaft.

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbeteiligung

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Beteiligungsfinanzierung vor einem Börsengang.

Vgl. IPO

Vgl. Bridge Financing

Kurs / Gewinn-Verhältnis.

Vgl. Multiplikator

Der Begriff setzt sich aus den englischen Wörtern „private“ (privat) und „Equity“ (Eigenkapital) zusammen. Unter Private Equity (privates Beteiligungskapital) werden alle Eigenkapital-Anlageformen wie

• Venture Kapital
• Mezzanine
• LBO (Levered Buy-Out)
• im weitesten Sinne auch Beteiligungskapital verstanden

Vgl. Venture Capital

Vgl. Mezzanine Kapital

Vgl. LBO

Bei Private Equity Investoren handelt es sich um Finanzinvestoren, die das Kapital ihrer Anleger und / oder das eigene Kapital investieren.

Privatpersonen, die eigene Mittel in Unternehmen investieren und diese direkt unterstützen.

Vgl. Business Angels

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Private Platzierung von Aktien ohne Inanspruchnahme der Börse im Gegensatz zum Public Offering.

Vgl. Public Offering

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbewertung/

Öffentliches Angebot von Aktien über die Börse im Gegensatz zum Private Placement.

Vgl. Private Placement

Messung der Unternehmensliquidität zur Bewertung der Kreditwürdigkeit eines Unternehmens (Summe der Aktiva : Summe der Verbindlichkeiten).

Vgl. Ratio

Haftung entspricht prozentual dem Anteil am Unternehmen.

Bonus- und / oder Malusvereinbarung, bei der abhängig von der Zielerreichung des Unternehmens Eigenkapitalanteile zu Vorzugskonditionen von Verkäufer (Bonus) oder Käufer (Malus) erworben werden können.

Verhältniszahl, Kennzahl.

Vgl. Quick Ratio

Aufgrund der schlechten Lage eines Unternehmens wird ein neues Unternehmenskonzept erstellt. Ggf. soll auch mit neuem Management und einer geänderten Produktpalette das Unternehmen neu gestartet werden.

Vgl. Burn-Out Turnaround

Vgl. ROI

Return On Capital Employed heißt auf deutsch Ergebnis auf das eingesetzte Kapital. Als eingesetztes Kapital wird beim ROCE lediglich langfristiges Kapital betrachtet, bestehend aus Eigenkapital und langfristigem Fremdkapital (z.B. Anleihen, Bankdarlehen, Pensionsrückstellungen). Als Ergebnis wird regelmäßig das EBIT verwendet – dadurch handelt es sich beim ROCE um eine Vorsteuerrendite.

Der ROCE ist – neben dem RoI bzw. der Gesamtkapitalrentabilität – ein Maßstab für die Kapitalrendite eines Unternehmens.

Vgl. EBIT

Vgl. RoI

Bruttogewinn bzw. Differenz zwischen Umsatzerlösen und Waren- bzw. Materialeinsatz. Er lässt sämtliche Kosten und sonstigen Erträge unberücksichtigt, weshalb er auch als Bruttomarge bezeichnet wird. Im Handel entspricht der prozentuale Rohertrag der Handelsspanne.

Der Bruttogewinn zeigt an, wie hoch maximal die Fixkosten sein dürfen, damit noch Gewinne entstehen.

Der RoI misst den Gewinn im Verhältnis zur Investitionssumme. Der RoI ist der Gewinn aus Ausschüttungen und der Veräußerung einer Beteiligung

Der RoI wird oftmals mit der Gesamtkapitalrentabilität gleichgesetzt, ist aber die umfassendere Bezeichnung, da neben der Kapitalrendite eines ganzen Unternehmens auch die Renditen einzelner Investitionen bzw. Projekte gemessen werden.

Vgl. GK-Rentabilität

Vgl. IRR

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensverkauf

Nettogewinn oder -verlust einer Investition über einen bestimmten Zeitraum, ausgedrückt als Prozentsatz der Anfangskosten der Investition.

Vgl. IRR

Vgl. Yield

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/expose-unternehmensdarstellung-sales-memorandum-information-memorandum-informationsmemorandum

MBO eines MBO, d.h. die MBO-Manager verkaufen an die nächste Managergeneration

Vgl. MBO

Exitvariante. Eine Venture Kapital Gesellschaft verkauft ihre Anteile an einem Unternehmen an eine andere Venture Kapital Gesellschaft bzw. einen finanziell interessierten Partner.

Vgl. Exit

Vgl. Venture Capital

Vgl. Venture Capital

Finanzierung der Ausreifung und Umsetzung einer Idee in verwertbare Resultate, bis hin zum Prototyp, auf deren Basis ein Geschäftskonzept für ein zu gründendes Unternehmen erstellt wird.

Bankkredit, der bei Misserfolg vor Eigenkapital und Mezzanine bedient wird.

Vgl. Mezzanine Kapital

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensverkauf/

Vgl. Share Deal

Vgl. Share Offer

Firmenübernahme durch Kauf der Geschäftsanteile. Der Rechtsträger bleibt also derselbe, nur dessen Eigentümer wechselt. Sofern der Verkäufer eine natürliche Person bzw. Privatperson ist, fällt beispielsweise in Österreich eine Steuer von 27,5% an.

Aus dem Blickwinkel des privaten Verkäufers ist ein Share Deal dem Asset Deal zu bevorzugen. Abgesehen davon ist anzumerken, dass im Falle eines Share Deals sämtliche Rechtsverhältnisse des Unternehmens vom Unternehmenserwerb unberührt bleiben, sofern keine Change of Control Klauseln schlagend werden. Der Käufer übernimmt alle Risiken und Haftungen bzw. das gesamte Vorleben der Gesellschaft.

Vgl. Asset Deal

Vgl. Change of Control

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Angebot von Aktien des übernehmenden Unternehmens.

Vgl. Tender Offer

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Vgl. Closing

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf/

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/expose-unternehmensdarstellung-sales-memorandum-information-memorandum-informationsmemorandum

Darunter versteht man Investitionen, die für das Unternehmen eine besondere finanzielle Herausforderung darstellen. Die ist der Fall, wenn die lnvestitionssumme (bezogen auf ein Geschäftsjahr) um mindestens 50 Prozent höher ist als die durchschnittlichen Abschreibungen der vergangenen zwei Jahre (ohne Sonder-AfA).

Neu- oder Jungunternehmen. Start-up ist ein neu gegründetes Wirtschaftsunternehmen durch Jungunternehmer, Personen, die in die Selbständigkeit starten, usw.

Im engeren Sinn wird darunter eine Unternehmensgründung mit einer innovativen Geschäftsidee und hohem Wachtumspotenzial verstanden.

Sicherheit in Kindertagen fördert die Risikobereitschaft, deswegen ist es einleuchtend, dass Unternehmensgründer oft aus finanziell gutem Hause kommen, während die Kinder ärmerer Haushalte häufig die Sicherheit eines Angestelltenverhältnisses bevorzugen. Darüber hinaus liegt es auf der Hand, dass es sich jene viel leichter tun, das notwendige Eigenkapital aufzubringen.

Vgl. Corporate Venturing

Vgl. Inkubator

Vgl. Start-up Financing

Vgl. Venture Capital

Gründungsfinanzierung bzw. das betreffende Unternehmen befindet sich in der Gründungsphase, im Aufbau oder seit kurzem im Geschäft und hat seine Produkte noch nicht oder nicht in größerem Umfang vermarktet.

Vgl. Corporate Venturing

Vgl. Early Stage Financing

Vgl. Venture Capital

Vgl. Kapitalertragsteuer

Vgl. Asset Deal

Vgl. Cash Flow

Vgl. EBIT

Vgl. EBITDA

Vgl. Nettogewinn

Vgl. ROCE

Vgl. Share Deal

Vgl. Umsatzrentabilität

Stille Beteiligung, i.d.R. mit fester Laufzeit, festem Zins und festgelegter erfolgsabhängiger Komponente; bedarf nicht der Publizität.

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbeteiligung

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Nachrangiges Fremdmittel. Die Nachrangigkeit bezieht sich auf die Rangfolge der Fremdkapitalgeber untereinander insbesondere für den Vergleichs- bzw. Liquidationsfall.

Strengths (Stärken), Weaknesses (Schwächen), Opportunities (Chancen) und Threats (Risiken)).

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbewertung

Zielunternehmen für eine Unternehmensübernahme oder Eigenkapitalinvestition.

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf/

Bei einem öffentlichen Übernahmeangebot (Tender Offer) wird eine große Zahl von Aktionären der Zielgesellschaft gleichzeitig aufgefordert, ihre Anteile innerhalb einer betimmten Frist zu einem festgelegten Preis zu verkaufen.

Der Aktionären des Zielunternehmens werden für ihre Anteile entweder Bargeld, Aktien des übernehmenden Unternehmens oder eine Kombination aus diesen beiden Alternativen angeboten.

Vgl. Cash Offer

Vgl. Share Offer

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Ganzheitliches Management zur internen und externen Qualitätssicherung.

Veräußerung der Unternehmensanteile an einen industriellen Investor

Vgl. Investoren

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensverkauf

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/downloads/AGB.pdf

Finanzierung eines Unternehmens, das sich nach Überwindung von Schwierigkeiten (z.B. Absatzprobleme) wieder aufwärts entwickeln soll.

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensnachfolge

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensnachfolge/

Vgl. horizontale Übernahme

Vgl. laterale (konglomerate) Übernahme

Vgl. vertikale Übernahme

Vgl. MBI

Vgl. MBO

Vgl. LBO

Vgl. Asset Deal

Vgl. Asset Sales Deal

Vgl. Share Deal

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/leistungsangebote

• Unternehmensberatung
• Buchhaltung
• Informationstechnologie

der Wirtschaftskammer

Vgl. https://firmen.wko.at/m%26a-top-partner-gmbh-%26-co-kg-m%26a-top-partner/steiermark/?firmaid=b8468ef3-aae2-4678-9014-6b3217fef827

Eine hohe Umlaufintensität ermöglicht dem Unternehmen schnelle Reaktionen sowohl auf konjunkturelle Veränderungen als auch auf eine Veränderung der Beschäftigungslage.

Sie ist ein Indiz für einen guten Umgang mit den vorhandenen Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffen. Hohe Lagerbestände tragen zu einer Steigerung der Umlaufintensität bei.

Vgl. Bilanzsumme

Umsatz bzw. Umsatzerlöse entsprechen den kumulierten Verkaufserlösen der Produkte oder Dienstleistungen eines Unternehmens. Der Umsatz lässt sich als Produkt aus Absatzmenge mal Preis für alle Produkte berechnen;

Erlösschmälerungen wie z.B. Rabatte, Boni oder Skonti werden vom Umsatz abgezogen. Die Umsatzsteuer (Mehrwertsteuer) geht nicht mit ein – es handelt sich in der GuV (Gewinn- und Verlustrechnung) um den Nettoumsatz.

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbewertung

Vgl. Multiplikatoren

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbewertung

Vgl. Umsatzrentabilität

Vgl. Nettomarge

Vgl. EBITDA-Marge

Die Umsatzrentabilität bzw. Umsatzrendite (Return On Sales, RoS) ist das Verhältnis von Gewinn (Jahresüberschuss nach Steuern) zu Umsatz.

Die in Prozent ausgedrückte Umsatzrentabilität ist ein Maßstab für die Effizienz eines Unternehmens, da sie das, was vom Umsatz nach Abzug der Aufwände übrig bleibt – den Gewinn – ins Verhältnis zum Umsatz setzt. Die durchschnittliche Umsatzrendite ist von Branche zu Branche sehr unterschiedlich.

Auch mit niedrigen Umsatzrenditen können – bei entsprechend hohem Kapitalumschlag – hohe Kapitalrenditen erzielt werden.

Vgl. Nettomarge

Vgl. EBITDA-Marge

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/usp/

Vgl. Alleinstellungsmerkmal

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/usp/

Vgl. EPU

Vgl. Start-up

Vgl. horizontale Übernahme

Vgl. laterale (konglomerate) Übernahme

Vgl. vertikale Übernahme

Vgl. MBI

Vgl. MBO

Vgl. LBO

Vgl. Asset Deal

Vgl. Asset Sales Deal

Vgl. Share Deal

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Vgl. Hands Off

Vgl. Hands On

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbeteiligung

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbewertung/

Vgl. Exposé

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/expose-unternehmensdarstellung-sales-memorandum-information-memorandum-informationsmemorandum

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/expose-unternehmensdarstellung-sales-memorandum-information-memorandum-informationsmemorandum

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf/

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensnachfolge

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensverkauf/

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/usp

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensverkauf

In Europa wird Private Equity (Beteiligungskapital) oft als Synonym verwendet. Nach US-amerikanischer Sicht wird darunter Wagnis- oder Risikokapital wie

• Early stage
• Expansion
• Later stage

verstanden, nicht aber Buy-outs und Mezzanine.

Vgl. Private Equity

Vgl. Early Stage Financing

Vgl. Expansion Financing

Vgl. Later Stage Financing

Vgl. Mezzanine Kapital

Venture Capital Investoren (Wagniskapitalgeber) beteiligen sich grundsätzlich an einem Start-up oder Wachstumsunternehmen.

Vgl. Start-up

Vgl. Business Plan

Vgl. Investoren

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensverkauf/

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf/

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf/

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensverkauf

Vgl. Share Deal

Ein negativer Gewinn heißt Verlust.

Vgl. Nettogewinn

Vgl. GuV

Je höher der Verschuldungsgrad, desto riskanter ist das Unternehmen aufgestellt – allerdings steigert ein hoher Verschuldungsgrad aufgrund des Leverage-Effekts (Hebelwirkung des Fremdkapitals auf die Eigenkapitalrentabilität: durch den Einsatz von Fremdkapital – anstelle von Eigenkapital – kann die Eigenkapitalrendite für die Eigentümer gesteigert werden) in der Regel die Eigenkapitalrentabilität.

Im Rahmen der vertikalen Übernahme wird ein Unternehmen der gleichen Branche, jedoch einer direkt vor- bzw. nachgelagerten Wertschöpfungsstufe gekauft.

Hierdurch werden Ziele wie die Sicherung von Versorgung und Absatz und die Realisierung von Economies of Integration wie z.B. geringere Kommunikationskosten verfolgt.

Vgl. Economies of Integration

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmenskauf/

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/leistungsangebote

• hinsichtlich Abgrenzung des Begriffes „vertrauliche Informationen und Daten“,
• wann welche Informationen und Daten an wen weitergegeben werden dürfen
• dass nicht an die Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter herangetreten wird, weder aktiv noch passiv
• usw.

Bevorzugtes Interesse eines Corporate Venturing eines Industriekonzerns, der sich über Venture Kapital Beteiligungen Zugang zu neuen Technologien verschaffen will.

Vgl. Corporate Venturing

Vgl. Venture Capital

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensberatung

Vgl. https://wirtschaftscoaches.at/visitenkarte/imboden-christian

Vgl. https://wirtschaftscoaches.at/visitenkarte/imboden-christian

Vgl. https://firmen.wko.at/m%26a-top-partner-gmbh-%26-co-kg-m%26a-top-partner/steiermark/?firmaid=b8468ef3-aae2-4678-9014-6b3217fef827

Das Working Kapital ergibt sich aus der Differenz von Umlaufvermögen und kurzfristigen Verbindlichkeiten (z.B. Umlaufvermögen 30’000 minus kurzfristige Verbindlichkeiten 15’000 = 15’000 Working Capital).

Das Verhältnis von Umlaufvermögen zu den kurzfristigen Verbindlichkeiten ist die Kennzahl Working Capital Ratio (Liquiditätskoeffizient).

Schlimmstmöglichster Verlauf.

Vgl. https://www.ma-toppartner.at/unternehmensbewertung

Rate of Return bei Schuldverschreibungen bzw. Ergebnis aus einer Kapitalanlage.

Vgl. RoR

Anleihe ohne verbrieften Zins. Die Rendite stammt aus der Differenz zwischen Kaufpreis und Rückzahlungsbetrag.

Nullcouponobligation

Der Zinsdeckungsgrad gibt das Verhältnis der Zinsaufwände und Cash Flow oder Jahresüberschuss wieder. Diese Kennzahl bewertet die Schuldentragfähigkeit. Ist der Zinsdeckungsgrad hoch, dann besteht ein niedriges Kreditrisiko und umgekehrt.

Umso höher der Zinsdeckungsgrad, desto leichter können die Zinsaufwände mit dem operativen Geschäft bedient werden. Der Zinsdeckungsgrad verschlechtert sich nicht nur bei einer Erhöhung der Schulden, sondern bei gleichbleibenden Schulden auch durch eine – nicht steuerbare – Erhöhung des Zinsniveaus.

Er bringt zum Ausdruck, dass die vom Schuldner zu tragenden Zinsen durch diesen in irgendeiner Art verdient werden müssen.

Vgl. Cash Flow

Vgl. Nettogewinn